2017年3月15日 星期三

【今周刊1056期】揭台股高危機名單


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2017/03/15 第508期
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獵殺計畫啟動!
餓狼式查稅讓台商玩完?
想要的土地從沒失敗過!
七年級小仲介變身獵地王
 
   
封面故事
   
獵殺計畫啟動!
餓狼式查稅讓台商玩完?
今周刊•撰文:今周刊整理

「2016是東莞台商腥風血雨的一年……」深吸一口氣,一位大型、極具指標性的台商企業的財務長緩緩說出。

去年底,NIKE運動鞋主要代工廠豐泰正式對外公告,因為「遭福建省稅局進行企業所得稅移轉訂價查核」,要補繳人民幣2.22億元,合計台幣超過10億元的稅。豐泰誠實、勇敢地把不敢說的祕密搬上檯面,震驚市場。

「史上最大風暴恐怕才正要颳起,這將是壓倒中國台商的最後一根稻草。」在中國市場超過20年,看過至少四百家以上台商的移轉訂價報告的會計師,一字一字斬釘截鐵地說。

史上最強查稅
戳破台商不能說的秘密

「去年誰補稅最多?」幾乎人人遙手一指,都朝向在東莞數一數二的大台商——母公司是為致伸集團的東聚電子。

東聚為什麼被查?打開致伸的財報,數據已說明一切。東聚占集團的營收比重近八成,稅後淨利卻不到二成;再看營業利益率(營業利益/總營收),照理說,營收比重這麼高的子公司,營益率應至少與母公司相當,但最近三年(2013年到15年),東聚電子的營益率都不到母公司的一半。

「這就是典型的移轉訂價模式」一位任職於國內四大會計師事務所,負責中國稅務的會計師直言。也就是說,東聚的獲利可能都被灌到位於避稅港的海外子公司,帳面上才會出現那麼大的落差。

過去30年來,幾乎所有在中國的出口商,都利用移轉訂價的模式避稅。即在免稅地區設立境外貿易公司,再將中國獲利透過集團內相關企業交易,移轉到免稅區,以節省所得稅費用,這個俗稱「三角貿易」的獲利模式,在中國已行之有年,但現在將被大力掃蕩。

知情人士指出,中央國稅局手上有一份「千家企業名單」,各省稅局則有「百家企業名單」,追稅對象鎖定大企業為主。企業一旦被盯上,甚至會被一口氣追溯過去十年的稅務和交易資料。

這幾年,反避稅潮流在國際間風起雲湧,中國也持續加強力道,稅務規範也逐步與國際接軌。去年六月,中國國家稅務總局正式發布《關於完善關聯申報和同期資料管理有關事項的公告》,簡稱《42號公告》,要求企業每年報稅時,須詳實揭露集團內關係企業的跨國交易,以及各關係企業的營運狀況,此舉讓集團內每家子公司是否有被「動手腳」都一覽無遺,沒有模糊空間。

同時,中國稅務機關的查核機制與手法也逐漸追上國際水準。他們一方面派種人員到歐美學習製作大數據資料庫;另方面,也組專業團隊,針對移轉訂價主動出擊。稅官們執法之嚴謹、手法之細膩,前所未見,那個可以塞紅包、議價的時代,已經過去了。

躲不了!賺多少就要繳多少
大型台商全都剉咧等

落實移轉訂價查稅,影響究竟多大?簡單說,未來台商在中國的生產基地賺多少,就該繳多少稅,對在中國以製造業為主的出口台商,全都挫咧等。

「台商過去在中國的獲利都是假的,因為沒有計算稅務成本,財報上一年賺一千萬,繳完稅可能剩七百萬,繳完五險一金(雇主須提列的勞工社會保險成本)後,甚至可能虧損,過去賺的不是公司的競爭力,是中國的社會成本。」一位不願具名的會計師快人快語,一句話掀開了潘朵拉的盒子。

過去台灣資本市場中所謂的「中概股」、「中國收成股」,曾經引領市場多少風騷,如今事實證明,有多少的風光都是躲在這殘酷的現實之後,自欺欺人,這是台商最不願面對的真相。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊1056期 謝謝!)

想要的土地從沒失敗過!
七年級小仲介變身獵地王
撰文:梁任瑋

吃下掬水軒、歌林舊廠的基進建設,創立不到9年,透過加工再出售,平均投資報酬率相當可觀。幕後是誰在操盤?它為什麼那麼賺?背後的成功模式又是什麼?

去年5月2日,宏達電處分占地1.3萬坪的工業用地,據聞買方是桃園一家神祕的建設公司。巧合的是,這塊原屬於固特異輪胎廠的土地,2011年正是這家建設公司賣給宏達電,沒想到宏達電裁員縮編,土地又輾轉回到該公司手上,地價卻從當年的每坪12萬元,迄今已接近翻倍至每坪21.2萬元。

這家神祕低調的建設公司是「基進建設」,專門鎖定北台灣地區大面積閒置工業區廠房,低價買進後,配合建築師及地政士規畫,先設置公設、道路,再切割為1000坪以下小面積土地出售,它幾年間陸續搶進掬水軒、中工、歌林、華映等知名公司位於桃園的舊廠,重新整理後高價轉售,創造工業區土地的第二春。

基進建設2008年成立至今不過短短9年,但經手買賣的工業區土地已將近20萬坪,堪稱近年崛起速度最快的工業區「獵地王」,令人意外的是,公司負責人顏豐進居然是年紀僅36歲的七年級生。

原本從事日用品零售業的顏豐進,因眼光獨到,看好工業區土地市場未來需求旺盛,開始涉獵土地買賣。與他接觸過的仲介業者指出,顏豐進雖然年輕,但思慮很清楚,重要的是企圖心很強,只要是他想要拿到的土地,幾乎沒有失敗過的經驗。

契機》桃園工廠產業轉型
切入冷門市場,一條龍切割再賣

中壢當地仲介業者指出,桃園是台灣擁有最多工業局編定工業區的縣市,全盛時期合法登記的工廠就有18000多家,後來產業面臨轉型,不少業者淡出台灣,轉進中國或東南亞,造成工業區土地供給量釋出大增,這些土地成為顏豐進鎖定的標的。

據了解,顏豐進進入工業地產這行,最早是從龍潭磚窯廠變更為工業地起家,由於龍潭早年是台灣窯業重鎮,隨磚窯廠沒落,在80年代逐一關廠,不少荒廢的工廠陸續申請轉為丁種建築用地,基進建設就從這塊不起眼的市場做起,買斷後開發為機械產業工業區轉手獲利。

不過,桃園經營工業區土地的仲介不少,但是卻少有人像顏豐進敢用一條龍的方式重新加工,因為早期留下來的工廠,普遍都有面積太大的共同點,中小企業沒有能力一口氣全部吃下,顏豐進嗅到市場需求,「懂得把『切割再賣』,變成一門生意。」一家桃園地區仲介業者張先生說。

豪氣》看中華隆紡織大園廠
砸24億元搶土地,轉賣獲利140%

「顏豐進抓住時機,又敢加價買地,可說是時勢造英雄。」房地產業者透露,2012年,華隆紡織位於大園的2.7萬坪廠房遭法拍,當時每坪標售底價約7萬多元,雖然也有不少土地開發公司想集資買下,但受制於總價門檻高,買家最後還是打了退堂鼓,此時顏豐進以溢價一成,每坪8.8萬元,總金額24.3億元搶下,讓同業留下深刻印象。

這塊地到手後,基進建設重新包裝,其中近8000坪後來賣給富邦媒體科技(即富邦momo購物網),交易單價達每坪21.5萬元,對比基進建設當初買進價格,獲利高達140%。

也有部分同業認為,入行時不到30歲的顏豐進,背後的資金實力一定相當雄厚。

為了揭開基進建設的神祕面紗,本刊交叉比對顏豐進名下十幾家投資公司發現,顏豐進背後的金主除了有燈具廠大朗電器、台鎔科技的大股東,還有一位黃姓家族資金挹注,有這些資源撐腰下,讓他有能力一次買進總價2、3.億元的閒置廠房;也因為資金雄厚,基進建設往往重新規畫廠區,闢建道路、水溝,整修原本荒廢髒亂的工廠,加以拆除、改建後,搖身一變成為寬敞的土地,成為小眾市場的搶手貨。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊1056期 謝謝!)

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