川普、普亭 7月16日芬蘭見

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>2018/06/29 第4210期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 焦點新聞 川普、普亭 7月16日芬蘭見 白宮顧問一席話 全球股挫 若最高法院保守化 美移民、健保政策恐翻盤 郭董威州建廠 川普親自出席並致詞 國際要聞 美Q1經濟成長 不如預期 全球上半年併購額 創高 新興市場Q2股匯債 三年最差 紐國暗示降息 紐元重貶 印度盧比匯價探新低 QE變QT 垃圾債躍明星資產 美中立大法官退休 川普力推保守派 川普、普亭 7月16日芬蘭見 國際中心／綜合報導/聯合報 美國白宮和俄國克里姆林宮廿八日同時宣布，美國總統川普和俄羅斯總統普亭七月十六日將在芬蘭首都赫爾辛基會面。白宮和克宮在聲明中說，兩位領袖將討論美俄關係及多項國際安全議題。 川普先前已透露，他可能在七月十一日至十二日參加北約領袖峰會後，前往芬蘭和普亭會面。按計畫他還將於七月十三日訪問英國。川普說，他與普亭將討論敘利亞和烏克蘭局勢。 川普上任後，曾在去年七月的漢堡Ｇ20峰會和十一月的亞太經合會高峰會場邊，兩度和普亭短暫會面。赫爾辛基峰會將是兩人首次正式峰會，預料兩人將會談數小時，會後還會發表共同聲明。 白宮國家安全顧問波頓廿七日在莫斯科與普亭會面，討論峰會細節。 美俄關係近年來處於冷戰結束後的低點，俄國兼併克里米亞並介入烏克蘭內戰，還被指以駭客手法干預美國總統大選，加上俄國在敘利亞內戰力挺阿塞德政府，都影響美俄關係。 川普上台後，一直想和俄國加強往來。他本月稍早在加拿大的七國集團（Ｇ７）峰會主張應讓俄國重新加入。俄國二○一四年兼併克里米亞後被該組織停權。 不過，特別檢察官穆勒還在調查川普陣營競選時和俄國不當往來一事，美國許多人也對俄國干預美國大選記憶猶新。路透指出，美俄如今舉辦峰會，不免引發國內批評。 川普參加北約峰會後馬上要和普亭見面，美國的歐洲盟友憂心，川普可能在北約峰會上要求歐洲負擔更多防衛責任、降低美國安全承諾，以討好普亭。 白宮顧問一席話 全球股挫 編譯湯淑君／綜合外電/經濟日報 白宮經濟顧問庫德洛表示，美國政府修正對中國貿易的做法，不該被解讀為對中國立場軟化。市場認為庫德洛是在重申美國對中國投資的強硬態度，全球股市28日盤中應聲下挫，美股早盤跌逾百點，美元也再攀至一年來高點。 亞股28日一度觸及九個月低點，歐洲主要股市跌逾1%，美股三大指數早盤跌約0.1%至0.2%，道瓊工業指數跌逾百點，美元指數升值0.3%至95.531，為一年來高點。市場焦慮情緒升高的主因為國家經濟委員會主席庫德洛的一席發言，推升美國要限制中國投資美國科技業政策的不確定性，對市場造成壓力。 庫德洛27日說，決定由一個委員會來研判何時該阻止中資企業投資入股美國公司，只是基於「現代化」的做法更能保護美國科技，「立場軟化或更強硬，其實不是重點」。美國總統川普27日宣布，支持由擴權後的美國外資投審會（CFIUS）決定是否阻攔中方投資美國相關公司；這項法案稱為「外國投資風險評估現代化法案」。此舉被外界視為白宮對中國立場稍微軟化。 庫德洛重申，華府希望能化解與北京的貿易歧見，但在那之前仍會一直保持警戒，27日宣布的所謂「CFIUS+」做法，是「更新、現代化的版本」，「用意不是要轉強或軟化」，「這在保護美國科技傳家寶方面，將是非常全面、也非常有效的做法」。 庫德洛這番話被認為是在重申美國對中國投資的強硬立場，也提高了美國限制中國科技投資的政策不確定性。美國財政部預定29日宣布限制中國投資美國科技業。人民幣近來重貶，也加重市場憂慮。 庫德洛也強調，華府在美-中貿易角力賽占有優勢，「美國正快速成長，得力於減稅、法規鬆綁、貿易改革…這賦予我國優勢。 若最高法院保守化 美移民、健保政策恐翻盤 編譯莊蕙嘉／綜合報導/聯合報 美國聯邦最高法院大法官甘迺迪宣布退休，對總統川普而言，是一個足可改變美國民眾生活並名留青史的大好機會。他可以提名保守派法官，在共和黨掌握優勢的情況下順利通過，未來在立場更傾向保守派的最高法院影響下，川普可在移民、墮胎或健保等政策上扭轉情勢。 紐約時報報導，二○一六年大法官史卡利亞去世，當時的總統歐巴馬提名繼任人選遭共和黨杯葛，認為應把提名機會留給下任總統。同年總統大選期間，川普曾承諾，若當選將提名保守派大法官，以維護憲法價值，這項政見也確實吸引保守派選民。 當時和川普仍缺乏互信的共和黨，憂心行事捉摸不定的他是否會兌現承諾提名保守派大法官人選，或是隨意提名一個「在電視上看到，感覺還不錯的名律師」。不過川普當選後提名了保守派法官戈薩奇，讓共和黨鬆了口氣。 對於上任至今在立法政策缺乏成績的川普而言，把保守派大法官送進最高法院，有利於他的政策推動，包括共和黨亟欲推翻的墮胎合法化，還有川普仇視的「平價醫療法案」，都有機會翻盤。 而且，大法官為終身職，只要通過提名，任職數十年不是問題。也就是說，一旦最高法院的立場傾向保守，數十年內恐難扭轉。 保守派法律人士期待川普能履行競選支票，完成「歷史性的司法改造」。遊說提名保守派大法官的團體「司法危機網路」的凱莉．塞維里諾說：「這是川普實現最重要的競選承諾的第二次機會，他會讓對憲法忠誠、公平且不偏倚的大法官進入最高法院。」 自由派人士則視此為一大威脅，「司法自由聯盟」主席艾倫說：「危機在於，最高法院在總統的命令下，將偏好有錢有勢的人以及極端組織，而所有人都得為此付出代價，不僅是在川普任期，還有此後的數十年。」 郭董威州建廠 川普親自出席並致詞 特派記者張加、國際中心／綜合報導/聯合報 鴻海旗下富士康科技集團在美國威斯康辛州興建廠區，廿八日（台北時間廿九日凌晨）舉行動土典禮，美國總統川普親自出席並致詞，這也是去年七月後川普與鴻海董事長郭台銘再度同台。 而在哈雷機車日前宣布部分生產線將移出美國後，這場活動讓川普有機會宣揚他吸引投資、創造就業的政績。 川普廿七日晚間抵達威斯康辛州密爾瓦基，廿八日上午出席與支持者會面的活動，之後赴富士康廠區所在的拉辛郡蒙特普萊森鎮（Mount Pleasant），參加動土典禮，隨後再前往富士康在當地的辦公大樓參觀並致詞。 金融時報報導，對近日連番砲轟哈雷機車的川普而言，鴻海威州面板廠動土的時間點再恰當不過，活動為川普傳達出最想傳遞的訊息，也就是對美國製造「投下信任票」。 鴻海威州廠投資金額一百億美元。 郭台銘去年七月在白宮宣布這起投資案時，表示將創造三千個就業機會，還有潛力在未來帶動一萬三千個工作機會。支持者認為新廠將激發當地的產業現代化，除了鴻海承諾的就業機會，還將為營建及相關產業創造數萬個工作。 富士康威州廠區附近的旅館業者表示，很歡迎富士康，畢竟它帶來很多客源；因為廠區的動土典禮，附近飯店幾乎客滿，業者說這情況非常少見。當地的Uber駕駛也說，蒙特普萊森沒落許久，最近因為富士康而有了人氣，期待看到廠區完成後，附近出現新的店面、建案等，讓地方繁榮。 不過，已有反對富士康建廠的團體在社群網站發起活動，廿八日中午至下午在富士康廠區附近抗議，發起人之一史代曼（Lee Stedman）表示，有超過四十個團體、預計逾二百人參加抗議活動。史代曼指出，富士康威州建廠的進程太快，其實有很多人不歡迎富士康；此外，他們也憂心富士康建廠對威州的環境造成威脅。 美Q1經濟成長 不如預期 編譯湯淑君／綜合外電/經濟日報 美國第1季經濟成長步調比預期緩慢，反映消費者支出和企業庫存投資都遭到下修，且低於市場預期。 美國商務部28日公布，第1季GDP季增年率最終值為2.0%，低於上月公布的2.2%，也低於去年第4季的2.9%。相較下，經濟學家原以為第1季成長率終值會維持在2.2%。 美國下修首季成長率的主因是，占全美逾三分之二經濟活動的消費者支出僅增加0.9%，不僅比先前估計的1.0%弱，而且是2013年第2季以來最小增幅，反映下修非營利機構的健保支出以及金融保險服務類支出。去年第4季的消費者支出勁增4.0%。 此外，企業存貨以139億美元的速度擴增，比前一季202億美元的步調減緩，也因此庫存投資拖累首季GDP成長率折損0.01個百分點，較上月估計的提升0.13個百分點下修，歸咎於零售業存貨。 市場預期，1月生效的1.5兆美元減稅措施可望刺激第2季經濟加速成長，使全年GDP成長率達到3%目標。但經濟學家警告，美國總統川普的「美國優先」政策升高貿易戰疑慮，正逐漸使經濟展望蒙上一層陰影。 另一份數據顯示，在6月23日止當周首次申請失業救濟金人數，增加9,000人至22.7萬人，雖為五周來首見增加，但並未改變勞動市場緊俏的趨勢。 全球上半年併購額 創高 編譯湯淑君／綜合外電/經濟日報 金融時報報導，今年上半年全球併購交易累計金額已達到2.5兆美元，打破歷年同期最高紀錄，凸顯併購活動在地緣政治緊張情勢升高之際依然熱絡。 這波企業併購浪潮由美國媒體與電信業大舉整併所驅動，協助上半年全球併購交易量比去年同期躍增65%，就名目基礎而言是1980年湯森路透開始追蹤相關數據以來最高水準。 今年來全球共有79件規模超過50億美元的企業併購案，超越於2007年同期締造的同時期紀錄，今年來更有35件交易案規模超過100億美元，為歷來同期最多。 併購交易快速成長發生在市場動盪不安之時。美國總統川普宣布對中國加徵關稅導致貿易戰山雨欲來，而歐元區政局不安的疑慮再起，義大利和西班牙情勢尤其令人擔心。 但拜川普政府大幅減稅和美國經濟成長力道增強之賜，美國企業董事會紛紛決定運用更充裕的現金進行併購，一方面有利促進產業整併，另方面則有助於在數位創新巨浪來襲時增強競爭力。 顧問公司Centerview合夥公司共同創辦人艾弗隆說：「科技帶來的破壞式創新仍是大型併購交易的一大驅動力。科技巨變正迫使各行各業加強創新力，並擴大策略結盟。加上經濟逆風和融資環境仍強，當前併購市場的盛況並不令人意外。」 上半年的大型併購交易包括：迪士尼以約700億美元收購21世紀福斯的娛樂資產；康凱斯特出價220億英鎊欲收購泛歐洲衛星電視業者天空集團（Sky）；日本武田藥品公司以770億美元收購愛爾蘭藥廠Shire；美國行動電信商T-Mobile與Sprint敲定規模590億美元的合併交易。 法律業者Skadden全球交易部門共同主管艾卡諾表示，利率升高並非企業的主要憂慮來源，多數企業主要仍聚焦於在自體成長率改可望改善、但好轉速度還不夠快的經濟環境中，該怎麼提振獲利，而併購交易常是這個問題的最佳解方。 新興市場Q2股匯債 三年最差 編譯易起宇／綜合外電/經濟日報 新興市場股、匯、債市的第2季表現，將是創下2015年來最糟的一季，且近期前景能否好轉都還不得而知，美中貿易戰、美國貨幣政策、拉美國家大選和全球經濟展望減弱等，都讓投資人更謹慎評估新興市場。 彭博資訊報導，MSCI新興市場指數本季以來已跌約10%、貨幣指數跌近6%，各國公債以及強勢貨幣公債的殖利率差也擴大60個基點，三者都將是2015年9月來最差的單季表現。 市場普遍認為，新興市場短期會反彈還是進一步承受賣壓，將取決於貿易戰。高盛、摩根士丹利、花旗近來都警告，美國和中國對彼此祭出的關稅報復，將讓新興市場承受更多痛苦。 經理人認為，從價位來看，新興市場仍有誘人標的，但從策略面來看，新興市場未來幾周可能還有更多苦頭。此外，墨西哥和巴西大選可能由對市場不友善的人選出線，加上北半球夏季常出現的避險情緒，未來幾個月都可能對新興貨幣造成壓力。 紐國暗示降息 紐元重貶 編譯李孟宗／綜合外電/經濟日報 紐西蘭央行28日決議把基準利率維持於歷史低點，但預告若經濟成長持續疲軟且通膨仍低於目標區間，將準備降息，紐元盤中應聲貶至逾兩年低點。 紐西蘭央行總裁歐爾（Adrian Orr）表示，「目前」將維持基準的現金利率在1.75%，不過已做好改變的準備，必要時將調升或調降利率。他說，近來紐國的經濟成長疲軟，政府規劃的財政刺激效果低於預期，全球經濟展望則受到主要國家貿易緊張關係影響。 由於歐爾聲明強調諸多國內外風險，經濟學家認為未來降息可能性升高。紐元兌美元8日盤中一度貶值0.6%至0.6750美元，為逾兩年來最低點。奧克蘭儲蓄銀行經濟學家塔夫里說，此次聲明意味著央行暫且按兵不動，但可能逐漸延後緊縮。 印度盧比匯價探新低 編譯湯淑君／綜合外電/經濟日報 印度盧比兌美元匯價28日盤中再創歷史新低，且為2016年來首次跌破69盧比兌1美元價位，反映原油價格上漲打擊經濟展望，及受新興市場賣壓波及。分析師認為，盧比未來數月仍持續看貶。 盧比28日盤中重貶0.7%至69.0925盧比兌1美元，改寫在2016年11月觸及的68.8650盧比兌1美元歷史最低價位。 盧比年初以來對美元已貶值8%，成為今年來表現最差的亞洲貨幣。 Motilal Oswal金融服務公司商品與外匯部門主管納恩說：「匯率跌入新的領域，市場有點驚慌失措。」 投資人遁入安全資產避險，推升美元近來對其他主要貨幣走高，新興市場首當其衝，但印度盧比受到的衝擊特別大，因為外資同時也在拋售印度債券。 今年外資已淨賣出價值60億美元的印度債券，光6月來就賣了16億美元。 分析師認為，盧比未來數月仍將面臨續貶壓力。投資人擔心，油價上漲將導致印度經常帳逆差與預算赤字大增。 印度因為是石油消費國，80%的能源需求仰賴進口，所以特別容易受油價波動衝擊。 據野村控股估計，油價每上漲10美元，印度經常帳逆差占國內生產毛額（GDP）比率就會因此擴大0.4個百分點，並推升通膨率30至40個基點。 巴克萊銀行預估，盧比到今年底可能貶至72盧比兌1美元，星展銀行（DBS）預估到明年6月可能下探71盧比兌1美元。 QE變QT 垃圾債躍明星資產 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 主要央行的貨幣政策正逐漸從量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT），使今年來全球股市、公司債、新興債的表現都不佳，反而原先的「QE輸家」現在成為明星資產，包括美元及垃圾債等。 美銀美林指出，今年是全球流動性的轉折期。美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）及日本銀行（央行）今年迄今總共只買進1,250億美元資產；相較下，這三大央行去年同期共買進1.5兆美元資產，顯示央行政策轉變，已使市場的新資金來源減少1.38兆美元。 美銀預估，未來六到八個月後，全球流動性將由擴張轉為萎縮，這是全球金融市場未來看空的原因之一。 美國國庫券利率上升最快，投資人也大幅加碼。今年來超短期債券指數型基金（ETF）的淨流入資金額達180億美元，占此類資產總額的三分之一。 美元匯率也與基準利率同步上升，彭博美元指數上周升到一年來高點。興業銀行專家裘奇斯指出，美元與殖利率重新掛鉤，加上全球經濟面臨政治風險，預料美元將繼續走強。 美國殖利率與美元匯率齊升，使新興資產備受衝擊。野村控股專家指出，「從QE變為QT的現實，導致新興資產重挫」。上周投資人淨賣出60億美元新興資產。 長期投資級債券的表現也不如短期高殖利率債券。彭博─巴克萊美國投資級公司債指數今年來下跌逾3%，高殖利率債券僅下跌約0.5%。 股市投資人偏愛負債低、財務堅強的公司，但信用交易商卻追捧高風險債券。美銀預測兩極化情況愈來愈明顯。今年來VIX恐慌指數平均為16.31，高於去年的11.09。興業銀行指出，投資人將對市場氛圍及總體經濟情勢愈來愈敏感。 美中立大法官退休 川普力推保守派 編譯莊蕙嘉、黃秀媛／綜合報導/聯合報 美國聯邦最高法院大法官甘迺迪廿七日宣布，將於七月底退休。總統川普料將提名保守派繼任人選，讓最高法院的意識型態結構更加偏向保守派，甚至影響未來數個世代的美國司法體系。 川普第二次提名大法官 八十一歲的甘迺迪（Anthony Kennedy）廿七日赴白宮，當面向川普提出書面辭呈，兩人會談約半小時。甘迺迪在辭呈中寫道：「身為專業法律人士，能在最高法院服務是最大的榮耀。」川普推崇甘迺迪是「眼光宏大和心胸開闊」的大法官，表示遴選程序將立即展開。 這將是川普上任後提名的第二位大法官，去年他提名立場偏保守的戈薩奇，遞補二○一六年大法官史卡利亞去世後的遺缺。時任總統歐巴馬提名的大法官人選遭掌控國會的共和黨杯葛，拖到總統大選後，把提名機會留給川普。 料用優勢國會 拚十一月前通過提名 民主黨正極力阻撓，宣稱提名程序必須等到十一月的期中選舉過後才進行。然而目前選情對共和黨有些不利，為避免民主黨干擾，川普料將迅速提名大法官人選，讓共和黨仍占優勢的國會在選舉前盡速通過。 甘迺迪畢業於哈佛大學法學院，一九八七年由時任總統雷根提名，翌年宣誓就職，大法官生涯超過卅年，在最高法院的九名大法官屬中間派。在四名自由派和四名保守派同僚之間，他的一票常發揮關鍵影響力，他支持同性戀者結婚合法，支持墮胎權及死刑，但他反對槍支管制，也解除企業對政治團體的捐款限制。 甘迺迪退休後，咸認繼任者必屬保守派，因此首席大法官羅伯茲可能將成為最高法院中「新游離票」。 新任大法官可能人選包括曾在高院擔任甘迺迪書記的華府聯邦上訴法官凱文諾（Brett Kavanaugh），以及聯邦第三巡迴上訴法庭法官哈迪曼（Thomas Hardiman）。川普去年就曾考慮提名哈迪曼，最後由戈薩奇出線。 •嚴選產業進入旺季績優股 觀察產業進入旺季的族群，以營收與現金殖利率的表現篩出潛力股，是現階段最值得追蹤的標的，一旦盤勢趨穩將脫穎而出，反映基本面利多。 •減重？調節血糖？生酮飲食法並非人人都適合！ 生酮飲食在臨床上主要用於兒童的困難控制型癲癇，能緩和癲癇的頻繁發作，但是其作用機轉不明。由於可能引起酮酸症、低血糖、胃腸窘迫、脫水、昏睡及血脂異常等副作用，因此需要在醫師及營養師的指導下實施。

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